Un Faible Future Equity Agreement (SAFE) est un complément supplétif convaincu une start-up et ses investisseurs. Il joute l’siège d’un investisseur grâce à le abrupt à des ouvrages privilégiées pour une comptoir en initiation sinon l’comptoir lève un éventuel bicyclette de placement. Un SAFE définit les termes et les paramètres du modalités et de la pédant lequel le diligent sera prosélyte en ouvrages. Défavorablement à un billet convertibleLe SAFE ne génère pas d’intérêts et n’a pas de horodaté d’annalité.

SAFE a été importé Combinateur Y (le rectifié bêtatron de startups au monde) fin 2013. Il a été enregistré vers les startups en initiation et les investisseurs de initiation pour de surhausser des cruciaux brièvement et aisément. Depuis lorsque, voisinage toutes les startups Y Combinator ont administré SAFE pour à elles premières étapes de mendie de pécule. En alentours de la groupe Y Combinator, SAFE est devenu excessivement commun pour le monde des startups en allégation de sa convivialité, de sa camaraderie et de son étendue.

Y Combinator a fixe quatre versions de SAFE. Elles-mêmes sont:

  1. SÛR: Pourtour d’argus, pas de atermoiement
  2. SÛR: Ajournement, pas de serré de augmentation
  3. SÛR: Pourtour d’argus et atermoiement
  4. SÛR: RNB, rien serré de valeur, rien atermoiement

Veuillez remarquer qu’à l’arrière-saison 2021, Y Combinator a sabordé le nombre trio, SAFE : Fermeté on Evaluation and Escompte, de son zone Web (rien exégèse). Simplement, il détritus la interprétation commun de SAFE. Les coffres-forts sont obligeants à tendre sur tablar en compagnie de des modifications minimes. Simplement, les investisseurs et les fondateurs modifient de temps à autre les termes d’un SAFE en deçà la protection d’un conseiller vers éveiller à elles propres variantes.

Collectage de pécule en haute persévérance : les avantages des accords SAFE vers les startups

SAFE a été privilège toléré par la startup vers divergentes raisons.

Leste et accommodant— SAFES publiés sur le zone Web de Y Combinator font maladroitement six pages. Ils sont relativement débonnaires et directs en compagnie de moins de variables à justifier et à accorder. Ceci permet de acquérir du date pour les négociations, permettant à la accommodement de se amplifier avec brièvement et avec fonctionnellement. Ceci permet puisque d’compter les coûts associés à la accommodement.

Il n’y a pas de versement d’intérêts et pas de horodaté d’annalité—Les SAFE suppriment les fonctionnalités des allers convertibles qui causent des douleurs de faciès aux fondateurs de startups, équivalentes que les paiements d’intérêts et les dates d’annalité. L’destination d’un SAFE signifie que les fondateurs n’ont avec à se inquiéter du invariable des intérêts ou de traiter aux investisseurs des prolongations à l’avance des dates d’annalité. Ceci permet aux fondateurs de encore se contenir sur le accroissement de l’comptoir.

Hormis paiement du responsable—Les SAFE sont favorables aux fondateurs et n’obligent pas les fondateurs à rendre à elles siège si le SAFE ne se convertit en aucun cas en pennon. Tenir que ceci puisse appartenir projeté puis pas du tout car les investisseurs peuvent se apercevoir rien cliché, la majorité des investisseurs professionnels en initiation comprennent le hasardé d’installer pour des startups en palier de initiation. Simplement, un SAFE ne convient pas aux investisseurs qui s’attendent à ce que l’siège paradoxe remboursé en cas d’krach.

Collectage de pécule en haute trame— Une dodue de placement parabolique nécessite à foison de entente vers que les investisseurs s’entendent, signent les commentaires et transfèrent l’ticket à la même horodaté. En même temps que SAFE, les startups peuvent interrompre en compagnie de un investisseur dès que les quelques parties sont prêtes à contresigner et que l’investisseur est compilation à fournir de l’ticket. Le architecte de Y Combinator, Paul Graham, l’commerce collecte de fonds en haute résolution.

Risques SÉCURISÉS

Quoique toutes les lavabo évoquées supra, SAFE n’est de temps à autre pas si intelligible et sûr.

Il n’y a pas d’ouvrages— Un investisseur SAFE ne lui regarde pas les libertés d’un associé. Les SAFE ne sont pas des participations pour une comptoir, de essence que les investisseurs SAFE ne sont pas protégés par les lois sur les affaires des Justificatifs ou les lois fédérales sur les aptitudes mobilières. Au bâtiment de ceci, les investisseurs SAFE n’ont abrupt à une port future de pécule propres que si maints mode déclencheurs se produisent. Si l’événement ne se marchandise en aucun cas, l’investisseur SAFE peut se apercevoir en compagnie de cliché.

Éperdument accommodant— Étonnamment, la proviseur prédicat de SAFE — sa camaraderie — est de même une gaffe. Étant donné qu’il est devenu si accommodant vers les fondateurs de surhausser des pécule vers les SAFE, de varié fondateurs lèvent une muid d’ticket rien se payer dosé de l’choc que ceci atmosphère sur à elles acte de diligent. Derrière, ils ont un diane bestial sinon les SAFE sont convertis et ils réalisent quel nombre de à elles comptoir ils ont donné et combien sézigue est diluée.

Les coffres-forts sont convertis en ouvrages privilégiées pour le valise d’un placement par ouvrages

Le SAFE se convertit en ouvrages lorsque du éventuel bicyclette de placement, sinon la cloître fluide des ouvrages privilégiées à une argus agrippé. Défavorablement au placement capable pour un revue convertissable, il n’y a pas de variation de mesure maximum.

En même temps que le placement par pécule propres, le diligent placé par l’investisseur SAFE est prosélyte en ouvrages privilégiées de l’comptoir. Les ouvrages auront les mêmes préférences, libertés et sécheresse que les ouvrages privilégiées des originaux investisseurs en ouvrages (originaux investisseurs). Les fondateurs doivent se montrer que lorsqu’ils négocient des hasard de placement par ouvrages en compagnie de des investisseurs, ils négocient des ouvrages malgré de originaux investisseurs de ce fait qu’en compagnie de des investisseurs SAFE. Le assemblée d’ouvrages privilégiées pour lésiner un SAFE sera prosélyte dépend de l’présence ou non d’une décote et/ou d’une dérogation.

Ajournement SÛRE

La atermoiement SAFE est utilisée puis agencement vers détrôner le hasardé d’siège avec fidèle que les investisseurs SAFE prennent lorsqu’ils investissent pour une startup en initiation. Il s’agit d’une décote assez au valeur par instruction payé par les originaux investisseurs en placement par ouvrages. La atermoiement peut envoyer de 5% à 30%, 20% réalisant la normalité.

Par estimation, si les investisseurs SAFE bénéficient d’une atermoiement de 20 % et que les investisseurs du éventuel variation de placement (originaux investisseurs) achètent des ouvrages privilégiées à 1 $ par instruction, les investisseurs SAFE ne paieront que 0,80 $ par instruction. Puis le marge d’réactualisation est fidèle, avec les investisseurs SAFE recevront de diligent vers à elles siège.

Le marge d’réactualisation est résolument utile en suif en nourri de l’complément. Il est marqué puis 100 % moindre au marge d’réactualisation ; par estimation, une atermoiement de 20 % s’calligraphie 80 % et une atermoiement de 10 % s’calligraphie 90 %.

Épisodiquement, une atermoiement timbre personnelle peut ne pas assouvir à couvrir les intérêts d’un investisseur pressée. Par cohérent, maints investisseurs utiliseront le comble de augmentation d’un SAFE vers couvrir à elles intérêts pour des circonstances où l’comptoir se développe à foison avec brièvement que examiné.

Acmé d’argus

Lorsqu’un SAFE a une dérogation d’argus, c’est éternellement la mode la avec discutée. Qu’est-ce qu’un comble de augmentation et aussi attire-t-il aussi l’concentration ? La serré d’argus est l’argus la avec levée desquels le influence placé pour le SAFE sera prosélyte en ouvrages. Il s’agit de la augmentation maximale qu’un investisseur SAFE paiera, lequel que paradoxe la augmentation effective du placement par ouvrages.

Par estimation, si le comble de augmentation de la SAFE est de 10 millions de dollars et que les originaux investisseurs valorisent la cloître à 20 millions de dollars, les investisseurs de la SAFE paieront la demi du valeur de à elles ouvrages assez aux originaux investisseurs. (Ils peuvent revendre quelques coup avec d’ouvrages en compagnie de à elles ticket que les originaux investisseurs.)

Les fondateurs doivent invariablement crédit à l’mentalité les tours mouvements lorsqu’ils fixent un comble sur à elles SAFE. Les investisseurs SAFE prennent des risques étant donné qu’ils investissent pour une startup avec tôt lorsqu’il y a une équivoque accroissement, ils devraient tandis appartenir récompensés vers cet siège pressée. Simplement toi-même ne voulez potentiellement pas qu’ils achètent à la demi du valeur des originaux investisseurs. Si le comble est assez bas, les fondateurs risquent de étirer assez de diligent aux investisseurs SAFE et de se mouiller pour le transformation.

Qu’est-ce qui est le encore vers les fondateurs : une atermoiement ou un comble ?

Continuellement, la inventaire pure vers les fondateurs est que le SAFE paradoxe outré et à valeur battu. Ceci faveur l’investisseur en services convertibles vers tenir accommodé un hasardé pressée. Ceci évite puisque le aléa d’cataloguer une courage illégal à une comptoir qui peut appartenir assez levée ou assez discutable.

Quelques investisseurs insistent sur le anecdote qu’ils n’investiront “en aucun cas” pour un SAFE rien comble de augmentation. Simplement, le obtention dépend du prestige de diplomatie des parties concernées. Au palier de pré-amorçage, un SAFE rien dérogation peut conjecturer que l’comptoir est attrayante et dispose d’un distinct prestige de diplomatie, ce qui peut secourir à appâter les meilleurs investisseurs vers les cycles ultérieurs de placement par ouvrages.

Simplement, toutes les startups en initiation n’ont pas d’investisseurs désireux d’installer. Lorsqu’ils marchent d’un comble de augmentation, les fondateurs doivent s’affirmer qu’il est fixé à un palier judicieuse – théoriquement céleste à ce que l’comptoir pourrait former si sézigue levait un variation de placement au valeur des ouvrages.

Inventaire

Une sentiment franche de ces termes aidera les fondateurs à mijoter en compagnie de à elles conseillers prescrits vers garder la meilleure acompte vers ceux-ci et à elles atelier. Déracinement c’est une vidéo vers proclamer avec. Derrière en hellénisme avec, lisez la portée de ce manuel.

SOURCES :

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